Za kryzysem przemysłu stalowego w Chinach: nadszarpnięte zaufanie i wyzwania w handlu

W następstwie sytuacji, w której największy prywatny deweloper w Chinach, China Evergrande, stanął w obliczu zawirowań finansowych, efekt domina odbił się echem w ściśle powiązanym przemyśle stalowym. W obliczu zamieszania niepokojąca fala kryzysów finansowych uderzyła w sektor stalowy, ściśle powiązany z nieruchomościami, co doprowadziło do licznych upadłości.

Dobrym przykładem jest grupa budowlana z prowincji Syczuan, która realizowała projekty związane z nieruchomościami i pozyskiwała materiały stalowe, ale nie regulowała terminowo płatności. Po nieudanych próbach odzyskania należności dostawcy stali podjęli kroki prawne i odkryli, że w grupie budowlanej nie pozostały żadne możliwe do prześledzenia aktywa. Doprowadziło to do ponad stu procesów sądowych i dotyczyło 11 stowarzyszonych przedsiębiorstw zajmujących się handlem stalą w Syczuanie, a skumulowane niezapłacone fundusze na dostawy stali przekraczają setki milionów juanów.

Do nieszczęść dochodzi także w przypadku innej firmy, która niedawno zalegała z płatnościami za stal, których kwoty wahały się od setek tysięcy do dziesiątków milionów juanów. Według poinformowanych źródeł, w ostatnich latach z powodu różnych czynników straty wynikające z niewywiązania się z płatności za stal wzrosły do ​​ponad 300 milionów juanów. W chwili publikacji niniejszego raportu pojawia się coraz więcej doniesień o podobnych kryzysach finansowych, oczekujących na potwierdzenie. W odpowiedzi stowarzyszenia branżowe w Henan, Syczuanie, Jiangsu i innych prowincjach wydały ostrzeżenia dotyczące handlu stalą.

15 lipca ukazały się pierwsze półroczne prognozy finansowe spółek stalowych notowanych na giełdzie akcji A. Spośród 23 firm, które opublikowały prognozy, 4 spodziewają się wzrostu zysków netto, 6 przewiduje spadek zysków netto, a 13 projektuje straty netto, które wyniosą prawie miliard juanów strat. Przemysł stalowy wyraźnie stoi w obliczu pogorszenia koniunktury, naznaczonego stratami na kwotę ponad 100 miliardów juanów. Znawcy branży przypisują te straty przede wszystkim nadwyżce mocy produkcyjnych i słabemu popytowi.

Podczas gdy przedsiębiorstwa stalowe borykają się ze stratami, sytuacja handlarzy stalą jest jeszcze trudniejsza. Według Ren Xiangjuna warunki biznesowe uległy pogorszeniu, a przedsiębiorstwa od ponad sześciu miesięcy doświadczają ciągłych strat. Ten przedłużający się kryzys spowodował erozję zaufania, przechodząc z pesymizmu do stanu bliskiego załamania. Ilekroć na rynku pojawia się zapytanie lub zamówienie, firmy zajmujące się handlem stalą spieszą się, aby konkurować, oferując niższe ceny, aby przetrwać, wspólnie obniżając środki zapobiegania ryzyku. Scenariusz ten utorował drogę do serii kryzysów finansowych.

Obecnie krajowy rynek stali w Chinach zmaga się z poważną sytuacją: słabym popytem, ​​nadmiernymi mocami produkcyjnymi, wysokimi kosztami surowców i spadającymi zyskami hut. Według danych Narodowego Biura Statystycznego przychody operacyjne branży wytopu i walcowania metali żelaznych w pierwszej połowie 2023 r. wyniosły 4.039 biliona juanów (627.5 miliarda dolarów), co oznacza spadek o 9.6% r/r, a łączne zyski spadły do ​​zaledwie 1.87 miliarda juanów (291 mln dolarów), co oznacza spadek o 97.6%. Cały łańcuch przemysłu stalowego, od hut po przedsiębiorstwa handlowe, operuje obecnie na bardzo marżach lub ponosi straty.

Kilku dyrektorów przedsiębiorstw stalowych, z którymi przeprowadzono wywiady, stwierdziło, że warunki rynkowe dla przemysłu stalowego w pierwszej połowie tego roku nie uległy znaczącym zmianom w porównaniu z rokiem poprzednim. Ogólny trend charakteryzuje się „osłabionym popytem, ​​spadającymi cenami, rosnącymi kosztami i malejącymi zyskami”. Li Li, dyrektor ds. badań i rozwoju w firmie stalowej, wyjaśnił: „Główną przyczyną powszechnych strat w przemyśle stalowym jest słaby popyt rynkowy. Przy niższych niż oczekiwano wskaźnikach rozpoczynania projektów dotyczących nieruchomości i infrastruktury, popyt na stal w naturalny sposób pozostaje ograniczony”.

Popyt na stal ściśle podąża za inwestycjami w nieruchomości i infrastrukturę. Spowolnienie w zakresie nowych projektów nieruchomościowych ma bezpośredni wpływ na popyt na stal, zwłaszcza na pręt zbrojeniowy. Analityk branżowy Li Guangbo zauważył, że nadwyżka mocy produkcyjnych, przejście amerykańskiej Rezerwy Federalnej na cykl podwyżek stóp procentowych i spowolnienie globalnego wzrostu gospodarczego to czynniki przyczyniające się do obecnego fatalnego stanu rynku stali. Główną przyczyną jest jednak znaczne kurczenie się sektora nieruchomości.

Li Guangbo stwierdził: „Od maja 2021 r. rynek nieruchomości gwałtownie się ochłodził z powodu różnych czynników, w tym czynników cyklicznych i politycznych. Wiodący deweloperzy prywatni borykają się z ograniczeniami przepływu środków pieniężnych, a niektórzy z nich publicznie zalegają ze spłatą zadłużenia rynkowego. Dostawcy wyższego i niższego szczebla zaczęli akceptować wyłącznie transakcje gotówkowe. Zjawisko to wskazuje, że problem nie dotyczy pojedynczych firm; to problem systemowy.”

Zastępca przewodniczącego Chińskiego Stowarzyszenia Żelaza i Stali Luo Tiejun podkreślił w raporcie na temat struktury popytu na stal w Chinach i przyszłych trendów, że zużycie stali w tym kraju odnotowało w ostatnich latach zauważalny spadek, co prognozuje tendencję do zmiennego spadku zużycia stali surowej w nadchodzących latach. Następnie podkreślił strukturalną zmianę popytu na stal, przy przewidywanym wzroście w takich obszarach, jak konstrukcje stalowe, fotowoltaika i stale specjalistyczne do nowych pojazdów energetycznych. Chociaż popyt na stal samochodową może się zmieniać, zmiana ta będzie miała znaczący wpływ na kierunek inwestycji przedsiębiorstw stalowych.

Luo Tiejun podkreślił, że natychmiastowej uwagi wymaga kwestia nadwyżki mocy produkcyjnych w przemyśle stalowym. „Nowa runda przetasowań w naszym przemyśle stalowym – zmniejszenie nadwyżki mocy produkcyjnych – jest nieuchronna. Na arenie międzynarodowej wszystkie kraje rozwinięte doświadczyły szybkiego wzrostu gospodarczego i energicznego rozwoju przemysłu stalowego, po którym nastąpiła normalizacja gospodarcza i dostosowanie nadwyżek przemysłu stalowego. Ten proces nie różni się niczym od innych.”

Podczas niedawnego „Pierwszego szczytu branży rur stalowych w Chinach” Li Tao, doradca Rządu Ludowego prowincji Henan i były dyrektor Departamentu Przemysłu i Technologii Informacyjnych prowincji Henan, ujawnił, że rzeczywisty popyt i produkcja stali w Chinach spadły tendencję spadkową w ostatnich latach, zmniejszając się o około 1% w zeszłym roku i 2% rok wcześniej. Przewidział dalsze opadanie w dół niczym klif, prognozując spadek produkcji stali z miliarda ton do sześciu do siedmiuset milionów ton w ciągu następnych pięciu do ośmiu lat.

Jeśli chodzi o przyszłe kierunki rozwoju hut, Li Tao przewiduje podział na trzy kategorie: molochy pierwszego rzędu o zdolnościach produkcyjnych na poziomie 100 milionów ton i więcej, takie jak Baowu i Anshan Iron and Steel; przedsiębiorstwa drugorzędne z około 10 milionami ton produkcji; oraz wyspecjalizowane i innowacyjne przedsiębiorstwa trzeciego szczebla o mocach produkcyjnych od 2 do 3 mln ton. Doszedł do wniosku: „Ogólny krajobraz przyszłych hut stali będzie się składał z bardzo niewielu gigantów, około siedmiu lub ośmiu, kilkudziesięciu średnich przedsiębiorstw o ​​produkcji około 10 milionów ton oraz setek małych, wyspecjalizowanych i innowacyjnych firm. Łączna liczba hut w całym kraju nie przekroczy 1,000. Będzie to trójpoziomowy model dla przyszłych hut stali, z których każda będzie miała swoje unikalne mocne strony i strategie przetrwania.

Główny analityk Chińskiego Stowarzyszenia Żelaza i Stali oraz Sekretarz Generalny Centrum Badań nad Rozwójem Gospodarczym Przemysłu Metalurgicznego, Li Yongjun, podziela podobny pogląd. Podkreślił, że zużycie stali surowej w Chinach na mieszkańca od dekady utrzymuje się na poziomie powyżej 500 kilogramów. Przyszła konsumpcja na mieszkańca będzie prawdopodobnie wahać się od 500 do 700 kilogramów, co wskazuje na długoterminową stabilność. Doszedł do wniosku: „Zatem widoczne zużycie stali w Chinach prawdopodobnie będzie się w przyszłości oscylować wokół 800 milionów ton, bez trwałej tendencji spadkowej”.

Obecnie, niezależnie od tego, czy jest to „bolesne leczenie”, czy „amputacja”, wszyscy interesariusze chińskiego przemysłu stalowego z pewnością doświadczą wtórnej traumy. Proces ten jest nie tylko bolesny, ale i długotrwały. Jest to jednak nieunikniony etap przejścia gospodarki chińskiej od ekstensywnego rozwoju do transformacji wysokiej jakości. Chen Leiming stwierdził, że kwestia nadwyżki mocy produkcyjnych w przemyśle stalowym nie jest jedynie problemem wewnętrznym, ale złożonym problemem społecznym, z którym borykają się obecnie Chiny. Podkreślił, że jest to odzwierciedleniem przejścia gospodarczego Chin od ekstensywnego rozwoju do transformacji zorientowanej na jakość i zasługuje na głęboką kontemplację.