Derrière la crise de l’industrie sidérurgique chinoise : une confiance érodée et un commerce difficile

À la suite de la crise financière du plus grand promoteur immobilier privé de Chine, China Evergrande, l'effet domino s'est répercuté sur l'industrie sidérurgique étroitement liée. Au milieu de la tourmente, une vague alarmante de crises financières a frappé le secteur sidérurgique, étroitement lié à l'immobilier, entraînant une série de défauts de paiement.

Un exemple typique est celui d’un groupe de construction de la province du Sichuan, qui a entrepris des projets immobiliers et acheté des matériaux en acier, mais n’a pas réussi à régler ses paiements à temps. Après des tentatives infructueuses de recouvrement des cotisations, les fournisseurs d'acier ont eu recours à des poursuites judiciaires, pour finalement découvrir que le groupe de construction ne disposait plus d'actifs traçables. Cela a donné lieu à plus d'une centaine de procès et impliqué 11 sociétés commerciales d'acier affiliées dans le Sichuan, avec des fonds accumulés pour l'approvisionnement en acier impayés dépassant des centaines de millions de yuans.

Pour ajouter aux malheurs, une autre entreprise a récemment fait défaut sur ses paiements d'acier, impliquant des sommes allant de centaines de milliers à des dizaines de millions de yuans. Selon des sources bien informées, les pertes dues aux défauts de paiement de l'acier ont grimpé à plus de 300 millions de yuans en raison de divers facteurs ces dernières années. Depuis la publication de ce rapport, d'autres rapports faisant état de crises financières similaires se profilent, en attente de confirmation. En réponse, les associations industrielles du Henan, du Sichuan, du Jiangsu et d'autres provinces ont publié des mises en garde concernant le commerce de l'acier.

Le 15 juillet, les prévisions financières du premier semestre des entreprises sidérurgiques cotées en actions A ont été publiées. Parmi les 23 entreprises qui ont publié des prévisions, 4 s'attendent à une augmentation des bénéfices nets, 6 prévoient une baisse des bénéfices nets et 13 prévoient des pertes nettes, s'élevant à près d'un milliard de yuans de pertes. L'industrie sidérurgique est clairement confrontée à un ralentissement, marqué par plus de 100 milliards de yuans de pertes. Les initiés du secteur attribuent ces pertes principalement à la surcapacité et à la faiblesse de la demande.

Alors que les entreprises sidérurgiques sont aux prises avec des pertes, la situation des négociants en acier est encore plus sombre. Selon Ren Xiangjun, les conditions commerciales se sont détériorées, les entreprises subissant des pertes continues pendant plus de six mois. Cette crise prolongée a érodé la confiance, la faisant passer du pessimisme au quasi-effondrement. Chaque fois qu'il y a une demande ou un ordre sur le marché, les sociétés de négoce d'acier se précipitent pour rivaliser en proposant des prix plus bas pour survivre, réduisant ainsi collectivement les mesures de prévention des risques. Ce scénario a ouvert la voie à une série de crises financières.

Actuellement, le marché intérieur de l'acier en Chine est aux prises avec une situation grave : demande atone, capacité de production excédentaire, coûts élevés des matières premières et bénéfices des usines en chute libre. Selon les données du Bureau national des statistiques, les revenus d'exploitation de l'industrie de la fusion et du laminage de métaux ferreux pour le premier semestre 2023 se sont élevés à 4.039 627.5 milliards de yuans (9.6 milliards de dollars), en baisse de 1.87 % sur un an, avec des bénéfices totaux plongeant à seulement 291 milliard. yuans (97.6 millions de dollars), soit une baisse de XNUMX %. L’ensemble de la chaîne de l’industrie sidérurgique, depuis les aciéries jusqu’aux sociétés commerciales, fonctionne désormais avec des marges très minces ou subit des pertes.

Plusieurs dirigeants d'entreprises sidérurgiques interrogés ont déclaré que les conditions du marché de l'industrie sidérurgique au premier semestre de cette année n'avaient pas connu de changements significatifs par rapport à l'année précédente. La tendance générale se caractérise par « un affaiblissement de la demande, une baisse des prix, une hausse des coûts et une diminution des bénéfices ». Li Li, responsable de la recherche et du développement dans une entreprise sidérurgique, a expliqué : « La principale raison des pertes généralisées dans l'industrie sidérurgique est la demande médiocre du marché. Avec des taux de démarrage plus faibles que prévu pour les projets immobiliers et d’infrastructures, la demande d’acier est naturellement restée modérée.

La demande d’acier suit de près les investissements dans l’immobilier et les infrastructures. Le ralentissement des nouveaux projets immobiliers a directement impacté la demande d’acier, notamment pour les barres d’armature. L'analyste industriel Li Guangbo a noté que la surcapacité, le passage de la Réserve fédérale américaine à un cycle de hausse des taux d'intérêt et le ralentissement de la croissance économique mondiale sont autant de facteurs qui contribuent à l'état désastreux actuel du marché de l'acier. Cependant, la principale cause est la contraction importante du secteur immobilier.

Li Guangbo a déclaré : « Depuis mai 2021, le marché immobilier s'est refroidi rapidement en raison de divers facteurs, notamment des facteurs cycliques et politiques. Les principaux promoteurs immobiliers privés sont confrontés à des contraintes de trésorerie, certains faisant publiquement défaut sur leurs dettes de marché. Les fournisseurs en amont et en aval ont commencé à accepter uniquement les transactions en espèces. Ce phénomène indique que le problème ne se limite pas à certaines entreprises ; c'est un problème systémique.

Le vice-président de l'Association chinoise du fer et de l'acier, Luo Tiejun, a souligné dans un rapport sur la structure de la demande d'acier de la Chine et les tendances futures que la consommation d'acier du pays a connu une baisse notable ces dernières années, projetant une tendance à la baisse fluctuante de la consommation d'acier brut dans les années à venir. Il a en outre souligné un changement structurel dans la demande d'acier, avec une croissance attendue dans des domaines tels que les structures en acier, le photovoltaïque et les aciers spéciaux pour les véhicules à énergies nouvelles. Même si la demande d’acier pour l’automobile peut fluctuer, ce changement aura un impact significatif sur l’orientation des investissements des entreprises sidérurgiques.

Luo Tiejun a souligné que la question de la surcapacité dans l'industrie sidérurgique nécessite une attention immédiate. « Le nouveau cycle de remaniement de notre industrie sidérurgique – en réduisant les capacités excédentaires – est imminent. À l’échelle internationale, tous les pays développés ont connu une croissance économique rapide et un développement vigoureux de l’industrie sidérurgique, suivis d’une normalisation économique et de l’ajustement des industries sidérurgiques excédentaires. Ce processus n’est pas différent.

Lors du récent « Premier Sommet de l'industrie chinoise des tubes d'acier », Li Tao, conseiller du gouvernement populaire de la province du Henan et ancien directeur du Département provincial de l'industrie et des technologies de l'information de la province du Henan, a révélé que la demande et la production réelles d'acier en Chine ont connu une forte baisse. tendance à la baisse ces dernières années, diminuant d’environ 1 % l’année dernière et de 2 % l’année précédente. Il a prédit une nouvelle chute abrupte, projetant que la production d’acier chuterait d’un milliard de tonnes à six à sept cents millions de tonnes au cours des cinq à huit prochaines années.

Quant aux futures tendances de développement des aciéries, Li Tao prévoit une division en trois catégories : les géants de premier rang avec une capacité de production de 100 millions de tonnes ou plus, comme Baowu et Anshan Iron and Steel ; des entreprises de second rang avec une production d'environ 10 millions de tonnes ; et des entreprises spécialisées et innovantes de troisième rang avec des capacités de production de 2 à 3 millions de tonnes. Il a conclu : « Le paysage global des futures aciéries sera composé de très peu de géants, environ sept ou huit, de quelques dizaines d’entreprises de taille moyenne avec environ 10 millions de tonnes de production et de centaines de petites entreprises spécialisées et innovantes. Le nombre total d’aciéries dans tout le pays ne dépassera pas 1,000 XNUMX. Ce sera le modèle à trois niveaux pour les futures aciéries, chacune avec ses atouts et ses stratégies de survie uniques.

Li Yongjun, analyste en chef de l'Association chinoise du fer et de l'acier et secrétaire général du Centre de recherche sur le développement économique de l'industrie métallurgique, partage un point de vue similaire. Il a souligné que la consommation d'acier brut par habitant en Chine est restée supérieure à 500 kilogrammes depuis une décennie. La consommation future par habitant oscillera probablement entre 500 et 700 kilogrammes, ce qui indique une stabilité à long terme. Il a conclu : « Ainsi, la consommation apparente d'acier de la Chine fluctuera probablement autour de 800 millions de tonnes à l'avenir, sans tendance durable à la baisse. »

Actuellement, qu'il s'agisse d'un « traitement douloureux » ou d'une « amputation », tous les acteurs de l'industrie sidérurgique chinoise sont voués à subir un traumatisme secondaire. Ce processus est non seulement douloureux mais aussi à long terme. Pourtant, la transition de l'économie chinoise d'un développement extensif à une transformation de haute qualité constitue une étape inévitable. Chen Leiming a déclaré que la question de la surcapacité dans l'industrie sidérurgique n'est pas seulement une préoccupation interne mais un problème sociétal complexe auquel la Chine est actuellement confrontée. Il a souligné que cela reflète la transition économique de la Chine d'un développement extensif à une transformation axée sur la qualité, et que cela mérite une réflexion approfondie.