За кризою сталеливарної промисловості Китаю: підірвана довіра та складна торгівля

Після того, як найбільший приватний забудовник Китаю, China Evergrande, зіткнувся з фінансовими потрясіннями, ефект доміно відбився в тісно пов’язаній сталеливарній промисловості. Серед потрясінь тривожна хвиля фінансових криз вдарила по металургійному сектору, який тісно пов’язаний з нерухомістю, що призвело до низки дефолтів.

Прикладом є будівельна група в провінції Сичуань, яка взялася за проекти з нерухомості та закупила сталеві матеріали, але не змогла вчасно здійснити платежі. Після невдалих спроб відшкодувати внески постачальники сталі звернулися до суду, але виявили, що у будівельної групи не залишилося активів, які можна відстежити. Це призвело до понад сотні судових позовів і залучення 11 дочірніх компаній, що займаються торгівлею сталлю в Сичуані, з накопиченими неоплаченими фондами поставок сталі, що перевищують сотні мільйонів юанів.

Ще більше біди додала інша компанія, яка нещодавно допустила дефолт по виплаті металургії, включно з сумами від сотень тисяч до десятків мільйонів юанів. Згідно з поінформованими джерелами, збитки від несплати за сталь зросли до понад 300 мільйонів юанів через різні фактори за останні роки. На момент публікації цього звіту з’явилося більше повідомлень про подібні фінансові кризи, які очікують підтвердження. У відповідь галузеві асоціації в Хенані, Сичуані, Цзянсу та інших провінціях випустили застережні повідомлення щодо торгівлі сталлю.

Станом на 15 липня були оприлюднені фінансові прогнози на перше півріччя для металургійних компаній, що котируються на біржі А. Серед 23 компаній, які оприлюднили прогнози, 4 очікують збільшення чистого прибутку, 6 очікують зниження чистого прибутку, а 13 прогнозують чисті збитки на суму майже мільярд юанів. Металургійній промисловості явно загрожує спад, який позначається втратами понад 100 мільярдів юанів. Інсайдери галузі пояснюють ці втрати насамперед надлишком потужностей і слабким попитом.

Поки металургійні підприємства борються зі збитками, ситуація для трейдерів сталі ще похмуріша. За словами Рень Сянцзюня, умови для ведення бізнесу погіршилися, підприємства зазнають безперервних збитків понад півроку. Цей тривалий спад підірвав впевненість від песимізму до майже краху. Щоразу, коли на ринку є запит або замовлення, компанії, що займаються торгівлею сталлю, поспішають конкурувати, пропонуючи нижчі ціни, щоб вижити, спільно знижуючи заходи запобігання ризикам. Цей сценарій проклав шлях до низки фінансових криз.

Зараз внутрішній ринок сталі в Китаї переживає важку ситуацію: низький попит, надлишок виробничих потужностей, високі витрати на сировину та різке падіння прибутків заводів. Згідно з даними Національного бюро статистики, операційний дохід галузі з виплавки та прокату чорних металів за перше півріччя 2023 року склав 4.039 трильйона юанів ($627.5 мільярда), що на 9.6% менше порівняно з аналогічним періодом минулого року, а загальний прибуток впав лише до 1.87 мільярда. юанів ($291 млн), скорочення на 97.6%. Весь ланцюжок сталеливарної промисловості, від металургійних заводів до торгових компаній, зараз працює з дуже низькою маржею або зазнає збитків.

Кілька опитаних керівників металургійних компаній заявили, що ринкові умови сталеливарної промисловості в першій половині цього року не зазнали значних змін порівняно з попереднім роком. Загальна тенденція характеризується «ослабленням попиту, зниженням цін, зростанням витрат і зменшенням прибутку». Лі Лі, керівник досліджень і розробок сталеливарної компанії, пояснив: «Основною причиною масових збитків у сталеливарній промисловості є слабкий ринковий попит. З огляду на нижчі, ніж очікувалося, темпи запуску в нерухомість та інфраструктурні проекти, попит на сталь, природно, залишається низьким».

Попит на сталь уважно слідкує за інвестиціями в нерухомість та інфраструктуру. Уповільнення нових проектів нерухомості безпосередньо вплинуло на попит на сталь, особливо на арматуру. Промисловий аналітик Лі Гуанбо зазначив, що надлишок потужностей, перехід Федеральної резервної системи США до циклу підвищення процентних ставок і уповільнення глобального економічного зростання є факторами, що сприяють поточному жахливому стану ринку сталі. Однак першочерговою причиною є значне скорочення сектора нерухомості.

Лі Гуанбо заявив: «З травня 2021 року ринок нерухомості швидко охолонув через різні фактори, включаючи циклічні та політичні фактори. Провідні приватні забудовники відчувають обмеження грошових потоків, а деякі публічно не виплачують ринкових боргів. Постачальники почали приймати лише готівкові операції. Це явище вказує на те, що проблема не є ізольованою для окремих компаній; це системна проблема».

У звіті про структуру попиту на сталь у Китаї та майбутні тенденції заступник голови Китайської асоціації металургійної промисловості Луо Тіцзюнь підкреслив, що споживання сталі в країні помітно скоротилося в останні роки, прогнозуючи тенденцію до коливаючого зниження споживання сирої сталі в найближчі роки. Крім того, він підкреслив структурні зміни в попиті на сталь, причому очікується зростання в таких сферах, як сталеві конструкції, фотоелектричні пристрої та спеціальні сталі для нових транспортних засобів. Хоча попит на автомобільну сталь може коливатися, ця зміна суттєво вплине на напрямок інвестицій металургійних підприємств.

Ло Тецзюнь підкреслив, що питання надлишкових потужностей у сталеливарній промисловості вимагає негайної уваги. «Новий раунд реорганізації нашої сталеливарної промисловості — скорочення надлишкових потужностей — неминучий. На міжнародному рівні всі розвинені країни пережили швидке економічне зростання та бурхливий розвиток сталеливарної промисловості, що супроводжувалося економічною нормалізацією та коригуванням надлишкових металургійних виробництв. Цей процес нічим не відрізняється».

Під час нещодавнього «Першого китайського саміту промисловості сталевих труб» Лі Тао, радник Народного уряду провінції Хенань і колишній директор Департаменту промисловості та інформаційних технологій провінції Хенань, виявив, що фактичний попит і виробництво сталі в Китаї зазнали різкого зниження. тенденція до зниження в останні роки, зменшившись приблизно на 1% минулого року та на 2% роком раніше. Він передбачив подальше падіння, схоже на обрив, прогнозуючи падіння виробництва сталі з одного мільярда тонн до шестисот-семисот мільйонів тонн протягом наступних п’яти-восьми років.

Що стосується майбутніх тенденцій розвитку металургійних заводів, Лі Тао передбачає поділ на три категорії: гіганти першого рівня з виробничою потужністю 100 мільйонів тонн і більше, такі як Baowu і Anshan Iron and Steel; підприємства другого ешелону з видобутком близько 10 млн т; спеціалізовані та інноваційні підприємства третьої ланки з виробничими потужностями від 2 до 3 млн. тонн. Він підсумував: «Загальний ландшафт майбутніх металургійних заводів складатиметься з дуже небагатьох гігантів, близько семи чи восьми, кількох десятків компаній середнього розміру з приблизно 10 мільйонами тонн продукції та сотень малих, спеціалізованих та інноваційних фірм. Загальна кількість металургійних заводів по країні не перевищить 1,000. Це буде трирівнева модель для майбутніх сталеливарних заводів, кожен зі своїми унікальними перевагами та стратегією виживання».

Головний аналітик Китайської асоціації металургійної промисловості та генеральний секретар Дослідницького центру економічного розвитку металургійної промисловості Лі Йонцзюнь поділяє схожу думку. Він підкреслив, що споживання сирої сталі в Китаї на душу населення залишається вище 500 кілограмів протягом десяти років. Майбутнє споживання на душу населення, ймовірно, коливатиметься між 500 і 700 кілограмами, що вказує на довгострокову стабільність. Він підсумував: «Таким чином, очевидне споживання сталі в Китаї, ймовірно, коливатиметься близько 800 мільйонів тонн у майбутньому без стійкої тенденції до зниження».

Зараз, будь то «болісне лікування» чи «ампутація», усі зацікавлені сторони в китайській сталеливарній промисловості неодмінно зазнають вторинної травми. Цей процес не тільки болючий, але і тривалий. Тим не менш, для економіки Китаю це неминучий етап переходу від екстенсивного розвитку до якісної трансформації. Чень Леймін заявив, що питання надлишкових потужностей у сталеливарній промисловості є не просто внутрішньою проблемою, а складною суспільною проблемою, з якою зараз стикається Китай. Він підкреслив, що це є відображенням економічного переходу Китаю від екстенсивного розвитку до якісної трансформації, і це заслуговує на глибоке споглядання.