Por trás da crise da indústria siderúrgica na China: confiança desgastada e comércio desafiador

Após o maior promotor imobiliário privado da China, a China Evergrande, ter enfrentado a turbulência financeira, o efeito dominó repercutiu na estreitamente ligada indústria siderúrgica. No meio da turbulência, uma onda alarmante de crises financeiras atingiu o sector siderúrgico, que está intrinsecamente ligado ao imobiliário, levando a uma série de incumprimentos.

Um exemplo disso é um grupo de construção na província de Sichuan, que empreendeu projectos imobiliários e adquiriu materiais de aço, mas não conseguiu liquidar os pagamentos atempadamente. Após tentativas infrutíferas de recuperar as taxas, os fornecedores de aço recorreram a ações legais, apenas para descobrir que o grupo de construção não tinha mais bens rastreáveis. Isto resultou em mais de uma centena de ações judiciais e implicou 11 empresas de comércio de aço afiliadas em Sichuan, com fundos acumulados de fornecimento de aço não pagos superiores a centenas de milhões de yuans.

Para piorar os problemas, outra empresa deixou recentemente de pagar pagamentos de aço, envolvendo quantias que variam de centenas de milhares a dezenas de milhões de yuans. De acordo com fontes bem informadas, as perdas na inadimplência no pagamento do aço aumentaram para mais de 300 milhões de yuans devido a vários fatores nos últimos anos. À data da publicação deste relatório, surgem mais relatos de crises financeiras semelhantes, aguardando confirmação. Em resposta, associações industriais em Henan, Sichuan, Jiangsu e outras províncias emitiram notificações cautelares sobre o comércio de aço.

Em 15 de julho, foram divulgadas as primeiras previsões financeiras semestrais para as empresas siderúrgicas listadas com ações A. Entre as 23 empresas que emitiram previsões, 4 esperam aumento dos lucros líquidos, 6 antecipam quedas nos lucros líquidos e 13 projetam perdas líquidas, no valor de quase mil milhões de yuans em perdas. A indústria siderúrgica enfrenta claramente uma recessão, marcada por perdas de mais de 100 mil milhões de yuans. Os membros da indústria atribuem estas perdas principalmente ao excesso de capacidade e à fraca procura.

Enquanto as empresas siderúrgicas enfrentam perdas, a situação dos comerciantes de aço é ainda mais sombria. De acordo com Ren Xiangjun, as condições empresariais deterioraram-se, com as empresas a registarem perdas contínuas durante mais de seis meses. Esta recessão prolongada corroeu a confiança, passando do pessimismo até ao quase colapso. Sempre que há uma consulta ou ordem no mercado, as empresas de comércio de aço correm para competir, oferecendo preços mais baixos para sobreviver, reduzindo colectivamente as medidas de prevenção de riscos. Este cenário abriu caminho para uma série de crises financeiras.

Actualmente, o mercado siderúrgico interno da China enfrenta uma situação grave: procura lenta, capacidade de produção excessiva, custos elevados das matérias-primas e lucros decrescentes das fábricas. De acordo com dados do Departamento Nacional de Estatísticas, a receita operacional da indústria de fundição de metais ferrosos e processamento de laminação no primeiro semestre de 2023 foi de 4.039 trilhões de yuans (US$ 627.5 bilhões), uma queda de 9.6% em relação ao ano anterior, com os lucros totais caindo para apenas 1.87 bilhão. yuan (US$ 291 milhões), um declínio de 97.6%. Toda a cadeia da indústria siderúrgica, desde as siderurgias até às empresas comerciais, está agora a operar com margens muito reduzidas ou a incorrer em perdas.

Vários executivos de empresas siderúrgicas entrevistados afirmaram que as condições de mercado para a indústria siderúrgica no primeiro semestre deste ano não sofreram mudanças significativas em relação ao ano anterior. A tendência geral é caracterizada por “enfraquecimento da procura, queda dos preços, aumento dos custos e diminuição dos lucros”. Li Li, executivo de pesquisa e desenvolvimento de uma empresa siderúrgica, explicou: “A principal razão para as perdas generalizadas na indústria siderúrgica é a fraca demanda do mercado. Com taxas de início inferiores às esperadas para projetos imobiliários e de infraestrutura, a demanda por aço permaneceu naturalmente moderada.”

A procura de aço acompanha de perto os investimentos imobiliários e de infra-estruturas. A desaceleração nos novos projetos imobiliários impactou diretamente a demanda por aço, principalmente por vergalhão. O analista da indústria Li Guangbo observou que o excesso de capacidade, a mudança da Reserva Federal dos EUA para um ciclo de subida das taxas de juro e a desaceleração do crescimento económico global são todos factores que contribuem para o actual estado terrível do mercado siderúrgico. No entanto, a causa principal é a contracção significativa do sector imobiliário.

Li Guangbo afirmou: “Desde maio de 2021, o mercado imobiliário arrefeceu rapidamente devido a vários fatores, incluindo fatores cíclicos e políticos. Os principais promotores imobiliários privados estão a enfrentar restrições de fluxo de caixa, com alguns incumprindo publicamente a dívida do mercado. Os fornecedores a montante e a jusante começaram a aceitar apenas transações em dinheiro. Este fenómeno indica que o problema não se limita às empresas individuais; é uma questão sistêmica.”

O vice-presidente da Associação de Ferro e Aço da China, Luo Tiejun, enfatizou num relatório sobre a estrutura da procura de aço da China e as tendências futuras que o consumo de aço do país sofreu um declínio notável nos últimos anos, projectando uma tendência de declínio flutuante no consumo de aço bruto nos próximos anos. Ele destacou ainda uma mudança estrutural na procura de aço, com crescimento previsto em áreas como estruturas metálicas, energia fotovoltaica e aços especiais para veículos de novas energias. Embora a procura de aço automóvel possa flutuar, a mudança terá um impacto significativo na direção do investimento das empresas siderúrgicas.

Luo Tiejun enfatizou que a questão do excesso de capacidade na indústria siderúrgica requer atenção imediata. “A nova ronda de remodelação da nossa indústria siderúrgica – cortando o excesso de capacidade – é iminente. A nível internacional, todos os países desenvolvidos registaram um rápido crescimento económico e um vigoroso desenvolvimento da indústria siderúrgica, seguidos pela normalização económica e pelo ajustamento dos excedentes da indústria siderúrgica. Este processo não é diferente.”

Durante a recente “Primeira Cúpula da Indústria de Tubos de Aço da China”, Li Tao, conselheiro do Governo Popular da Província de Henan e ex-diretor do Departamento Provincial de Indústria e Tecnologia da Informação de Henan, revelou que a demanda e a produção reais de aço na China experimentaram um tendência descendente nos últimos anos, diminuindo cerca de 1% no ano passado e 2% no ano anterior. Ele previu uma nova descida semelhante a um penhasco, projectando que a produção de aço cairia de mil milhões de toneladas para seiscentos a setecentos milhões de toneladas durante os próximos cinco a oito anos.

Quanto às futuras tendências de desenvolvimento das siderúrgicas, Li Tao prevê uma divisão em três categorias: gigantes de primeiro nível com capacidade de produção de 100 milhões de toneladas ou mais, como Baowu e Anshan Iron and Steel; empresas de segundo nível com produção em torno de 10 milhões de toneladas; e empresas especializadas e inovadoras de terceiro nível, com capacidade de produção de 2 a 3 milhões de toneladas. Ele concluiu: “O cenário geral das futuras siderúrgicas consistirá em muito poucos gigantes, cerca de sete ou oito, algumas dezenas de empresas de médio porte com cerca de 10 milhões de toneladas de produção e centenas de empresas pequenas, especializadas e inovadoras. O número total de siderúrgicas em todo o país não ultrapassará 1,000. Este será o modelo de três níveis para futuras siderúrgicas, cada uma com seus pontos fortes e estratégias de sobrevivência únicas.”

O analista-chefe da Associação de Ferro e Aço da China e secretário-geral do Centro de Pesquisa de Desenvolvimento Econômico da Indústria Metalúrgica, Li Yongjun, compartilha uma visão semelhante. Ele enfatizou que o consumo per capita de aço bruto da China permaneceu acima de 500 quilogramas durante uma década. O consumo per capita futuro irá provavelmente flutuar entre 500 quilogramas e 700 quilogramas, indicando estabilidade a longo prazo. Ele concluiu: “Assim, o consumo aparente de aço da China provavelmente oscilará em torno de 800 milhões de toneladas no futuro, sem uma tendência descendente sustentada”.

Actualmente, quer se trate de um “tratamento doloroso” ou de uma “amputação”, todos os intervenientes na indústria siderúrgica chinesa estão fadados a sofrer traumas secundários. Este processo não é apenas doloroso, mas também de longo prazo. No entanto, é uma fase inevitável para a transição da economia da China de um desenvolvimento extensivo para uma transformação de alta qualidade. Chen Leiming afirmou que a questão do excesso de capacidade na indústria siderúrgica não é apenas uma preocupação interna, mas um problema social complexo que a China enfrenta atualmente. Ele enfatizou que isto é um reflexo da transição económica da China, do desenvolvimento extensivo para a transformação orientada para a qualidade, e merece uma reflexão profunda.