Hinter der Krise der chinesischen Stahlindustrie: Vertrauensverlust und herausfordernder Handel

Nachdem Chinas größter privater Immobilienentwickler, China Evergrande, mit finanziellen Turbulenzen konfrontiert war, wirkte sich der Dominoeffekt auf die eng verbundene Stahlindustrie aus. Inmitten der Turbulenzen hat eine alarmierende Welle von Finanzkrisen den Stahlsektor getroffen, der eng mit Immobilien verbunden ist, und zu einer Reihe von Zahlungsausfällen geführt.

Ein typisches Beispiel ist ein Baukonzern in der Provinz Sichuan, der Immobilienprojekte durchführte und Stahlmaterialien beschaffte, die Zahlungen jedoch nicht rechtzeitig beglich. Nach erfolglosen Versuchen, die Beiträge zurückzufordern, griffen die Stahllieferanten zu rechtlichen Schritten, stellten jedoch fest, dass der Baukonzern über keine nachweisbaren Vermögenswerte mehr verfügte. Dies hat zu über hundert Klagen geführt und elf angeschlossene Stahlhandelsunternehmen in Sichuan in Mitleidenschaft gezogen, wobei sich die unbezahlten Mittel für Stahllieferungen auf über Hunderte Millionen Yuan belaufen.

Erschwerend kommt hinzu, dass kürzlich ein anderes Unternehmen mit seinen Stahlzahlungen in Zahlungsverzug geraten ist, bei denen es um Beträge zwischen Hunderttausenden und mehreren zehn Millionen Yuan ging. Informierten Quellen zufolge sind die Verluste durch Zahlungsausfälle bei Stahl in den letzten Jahren aufgrund verschiedener Faktoren auf über 300 Millionen Yuan gestiegen. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Berichts drohen weitere Berichte über ähnliche Finanzkrisen, die auf Bestätigung warten. Als Reaktion darauf haben Industrieverbände in Henan, Sichuan, Jiangsu und anderen Provinzen Warnmeldungen zum Stahlhandel herausgegeben.

Am 15. Juli wurden die Finanzprognosen für das erste Halbjahr der an der A-Aktie notierten Stahlunternehmen veröffentlicht. Von den 23 Unternehmen, die Prognosen abgegeben haben, rechnen vier mit steigenden Nettogewinnen, sechs mit rückläufigen Nettogewinnen und 4 prognostizieren Nettoverluste, die sich auf fast eine Milliarde Yuan belaufen. Die Stahlindustrie steht eindeutig vor einem Abschwung, der durch Verluste von über 6 Milliarden Yuan gekennzeichnet ist. Brancheninsider führen diese Verluste vor allem auf Überkapazitäten und eine schwache Nachfrage zurück.

Während Stahlunternehmen mit Verlusten zu kämpfen haben, ist die Lage für Stahlhändler noch düsterer. Laut Ren Xiangjun haben sich die Geschäftsbedingungen verschlechtert, und die Unternehmen verzeichneten über sechs Monate lang anhaltende Verluste. Dieser anhaltende Abschwung hat das Vertrauen vom Pessimismus bis zum Beinahe-Zusammenbruch geschwächt. Wann immer es eine Anfrage oder einen Auftrag auf dem Markt gibt, beeilen sich Stahlhandelsunternehmen, mit niedrigeren Preisen zu konkurrieren, um zu überleben, und reduzieren so insgesamt die Risikopräventionsmaßnahmen. Dieses Szenario hat den Weg für eine Reihe von Finanzkrisen geebnet.

Derzeit kämpft Chinas inländischer Stahlmarkt mit einer schwierigen Situation: schleppende Nachfrage, überschüssige Produktionskapazität, hohe Rohstoffkosten und sinkende Gewinne der Werke. Nach Angaben des National Bureau of Statistics beliefen sich die Betriebseinnahmen der Eisenmetallschmelz- und Walzverarbeitungsindustrie im ersten Halbjahr 2023 auf 4.039 Billionen Yuan (627.5 Milliarden US-Dollar), was einem Rückgang von 9.6 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, wobei der Gesamtgewinn auf lediglich 1.87 Milliarden sank Yuan (291 Millionen US-Dollar), ein Rückgang von 97.6 %. Die gesamte Kette der Stahlindustrie, vom Stahlwerk bis zum Handelsunternehmen, arbeitet mittlerweile mit hauchdünnen Margen oder erleidet Verluste.

Mehrere befragte Führungskräfte von Stahlunternehmen gaben an, dass sich die Marktbedingungen für die Stahlindustrie im ersten Halbjahr dieses Jahres gegenüber dem Vorjahr nicht wesentlich verändert hätten. Der Gesamttrend sei durch „schwächere Nachfrage, sinkende Preise, steigende Kosten und sinkende Gewinne“ gekennzeichnet. Li Li, Forschungs- und Entwicklungsleiter bei einem Stahlunternehmen, erklärte: „Der Hauptgrund für die weit verbreiteten Verluste in der Stahlindustrie ist die schwache Marktnachfrage. Da die Startquoten für Immobilien- und Infrastrukturprojekte niedriger ausfielen als erwartet, blieb die Nachfrage nach Stahl natürlich gedämpft.“

Die Stahlnachfrage folgt eng mit Immobilien- und Infrastrukturinvestitionen. Die Verlangsamung neuer Immobilienprojekte hat sich direkt auf die Stahlnachfrage ausgewirkt, insbesondere nach Bewehrungsstahl. Der Branchenanalyst Li Guangbo wies darauf hin, dass Überkapazitäten, der Übergang der US-Notenbank zu einem Zinserhöhungszyklus und die Verlangsamung des globalen Wirtschaftswachstums allesamt Faktoren für die aktuelle schlechte Lage auf dem Stahlmarkt seien. Die Hauptursache ist jedoch der deutliche Rückgang des Immobiliensektors.

Li Guangbo erklärte: „Seit Mai 2021 hat sich der Immobilienmarkt aufgrund verschiedener Faktoren, einschließlich zyklischer und politischer Faktoren, rapide abgekühlt. Führende private Immobilienentwickler sind mit Liquiditätsengpässen konfrontiert, und einige sind öffentlich in Zahlungsverzug geraten, wenn sie ihre Marktschulden nicht bedienen können. Vor- und nachgelagerte Lieferanten haben begonnen, nur noch Bargeldtransaktionen zu akzeptieren. Dieses Phänomen weist darauf hin, dass das Problem nicht auf einzelne Unternehmen beschränkt ist; Es ist ein systemisches Problem.“

Der stellvertretende Vorsitzende der China Iron and Steel Association, Luo Tiejun, betonte in einem Bericht über Chinas Stahlnachfragestruktur und zukünftige Trends, dass der Stahlverbrauch des Landes in den letzten Jahren einen deutlichen Rückgang erlebt habe, und prognostizierte für die kommenden Jahre einen schwankenden Rückgang des Rohstahlverbrauchs. Er wies außerdem auf einen strukturellen Wandel in der Stahlnachfrage hin, wobei ein Wachstum in Bereichen wie Stahlkonstruktionen, Photovoltaik und Spezialstählen für Fahrzeuge mit neuer Energie erwartet werde. Während die Nachfrage nach Automobilstahl schwanken kann, wird die Verschiebung erhebliche Auswirkungen auf die Investitionsrichtung der Stahlunternehmen haben.

Luo Tiejun betonte, dass das Problem der Überkapazitäten in der Stahlindustrie sofortige Aufmerksamkeit erfordert. „Die neue Runde der Umstrukturierung unserer Stahlindustrie – der Abbau überschüssiger Kapazitäten – steht unmittelbar bevor. International erlebten alle Industrieländer ein schnelles Wirtschaftswachstum und eine kräftige Entwicklung der Stahlindustrie, gefolgt von einer wirtschaftlichen Normalisierung und der Anpassung überschüssiger Stahlindustrien. Dieser Prozess ist nicht anders.“

Während des jüngsten „Ersten China Steel Tube Industry Summit“ enthüllte Li Tao, Berater der Volksregierung der Provinz Henan und ehemaliger Direktor der Abteilung für Industrie und Informationstechnologie der Provinz Henan, dass die tatsächliche Nachfrage und Produktion von Stahl in China einen Rückgang erfahren hat Der Trend ist in den letzten Jahren rückläufig und ging im vergangenen Jahr um etwa 1 % und im Jahr zuvor um 2 % zurück. Er prognostizierte einen weiteren steilen Abstieg und prognostizierte, dass die Stahlproduktion in den nächsten fünf bis acht Jahren von einer Milliarde Tonnen auf sechs- bis siebenhundert Millionen Tonnen sinken werde.

Was die zukünftigen Entwicklungstrends der Stahlwerke betrifft, rechnet Li Tao mit einer Unterteilung in drei Kategorien: erstklassige Giganten mit einer Produktionskapazität von 100 Millionen Tonnen oder mehr, wie Baowu und Anshan Iron and Steel; zweitrangige Unternehmen mit einer Produktion von rund 10 Millionen Tonnen; und spezialisierte und innovative Unternehmen der dritten Stufe mit Produktionskapazitäten von 2 bis 3 Millionen Tonnen. Er kam zu dem Schluss: „Die Gesamtlandschaft zukünftiger Stahlwerke wird aus sehr wenigen Giganten, etwa sieben oder acht, einigen Dutzend mittelständischen Unternehmen mit etwa 10 Millionen Tonnen Produktion und Hunderten kleiner, spezialisierter und innovativer Unternehmen bestehen.“ Die Gesamtzahl der Stahlwerke im ganzen Land wird 1,000 nicht überschreiten. Dies wird das dreistufige Modell für zukünftige Stahlwerke sein, jedes mit seinen einzigartigen Stärken und Überlebensstrategien.“

Der Chefanalyst der China Iron and Steel Association und Generalsekretär des Forschungszentrums für wirtschaftliche Entwicklung der metallurgischen Industrie, Li Yongjun, vertritt eine ähnliche Ansicht. Er betonte, dass Chinas Pro-Kopf-Verbrauch an Rohstahl seit einem Jahrzehnt über 500 Kilogramm liege. Der zukünftige Pro-Kopf-Verbrauch dürfte zwischen 500 und 700 Kilogramm schwanken, was auf eine langfristige Stabilität hindeutet. Er kam zu dem Schluss: „Daher wird Chinas scheinbarer Stahlverbrauch in Zukunft wahrscheinlich um die 800 Millionen Tonnen schwanken, ohne dass es zu einem nachhaltigen Abwärtstrend kommt.“

Unabhängig davon, ob es sich um eine „schmerzhafte Behandlung“ oder eine „Amputation“ handelt, sind derzeit alle Beteiligten der chinesischen Stahlindustrie zwangsläufig mit sekundären Traumata konfrontiert. Dieser Prozess ist nicht nur schmerzhaft, sondern auch langfristig. Dennoch ist es für Chinas Wirtschaft eine unvermeidliche Phase des Übergangs von einer umfassenden Entwicklung zu einer qualitativ hochwertigen Transformation. Chen Leiming erklärte, dass das Problem der Überkapazitäten in der Stahlindustrie nicht nur ein internes Problem sei, sondern ein komplexes gesellschaftliches Problem, mit dem China derzeit konfrontiert sei. Er betonte, dass dies ein Spiegelbild des wirtschaftlichen Übergangs Chinas von einer umfassenden Entwicklung zu einer qualitätsorientierten Transformation sei und eine gründliche Betrachtung rechtfertige.