Sa likod ng Krisis sa Industriya ng Bakal ng China: Nabawasan ang Kumpiyansa at Mapanghamong Kalakalan

Sa resulta ng pinakamalaking pribadong developer ng pag-aari ng China, ang China Evergrande, na nahaharap sa kaguluhan sa pananalapi, ang epekto ng domino ay umugong sa malapit na nauugnay na industriya ng bakal. Sa gitna ng kaguluhan, isang nakababahala na alon ng mga krisis sa pananalapi ang tumama sa sektor ng bakal, na masalimuot na nauugnay sa real estate, na humahantong sa maraming mga default.

Ang isang halimbawa ay isang grupo ng konstruksiyon sa Lalawigan ng Sichuan, na nagsagawa ng mga proyekto sa real estate at bumili ng mga materyales na bakal ngunit nabigong bayaran ang mga pagbabayad sa oras. Matapos ang hindi matagumpay na mga pagtatangka na mabawi ang mga bayarin, ang mga supplier ng bakal ay nagsagawa ng legal na aksyon, para lamang matuklasan na ang grupo ng konstruksiyon ay wala nang natitira pang mga asset na natitira. Nagresulta ito sa mahigit isang daang demanda at idinawit ang 11 kaakibat na kumpanyang pangkalakal ng bakal sa Sichuan, na may naipon na hindi nababayarang pondo para sa suplay ng bakal na lampas sa daan-daang milyong yuan.

Dagdag pa sa mga problema, ang isa pang kumpanya ay nag-default kamakailan sa mga pagbabayad ng bakal, na kinasasangkutan ng mga halagang mula sa daan-daang libo hanggang sampu-sampung milyong yuan. Ayon sa matalinong mga mapagkukunan, ang mga pagkalugi sa mga default na pagbabayad ng bakal ay tumaas sa mahigit 300 milyong yuan dahil sa iba't ibang mga kadahilanan sa mga nakaraang taon. Sa paglalathala ng ulat na ito, higit pang mga ulat ng mga katulad na krisis sa pananalapi ang paparating, naghihintay ng kumpirmasyon. Bilang tugon, ang mga asosasyon ng industriya sa Henan, Sichuan, Jiangsu, at iba pang mga lalawigan ay naglabas ng mga babala tungkol sa pangangalakal ng bakal.

Noong Hulyo 15, ang unang kalahating taong pagtataya sa pananalapi para sa mga kumpanyang bakal na nakalista sa A-share ay inilabas na. Sa 23 kumpanyang naglabas ng mga pagtataya, 4 ang umaasa sa tumaas na netong kita, 6 ang umaasa sa pagbaba ng netong kita, at 13 na netong pagkalugi sa proyekto, na nagkakahalaga ng halos isang bilyong yuan sa pagkalugi. Ang industriya ng bakal ay malinaw na nahaharap sa isang downturn, na minarkahan ng higit sa 100 bilyong yuan sa pagkalugi. Iniuugnay ng mga tagaloob ng industriya ang mga pagkalugi na ito pangunahin sa sobrang kapasidad at mahinang demand.

Habang ang mga negosyo ng bakal ay nakikipagbuno sa mga pagkalugi, ang sitwasyon para sa mga mangangalakal ng bakal ay mas malala pa. Ayon kay Ren Xiangjun, ang mga kondisyon ng negosyo ay lumala, na ang mga negosyo ay nakararanas ng tuluy-tuloy na pagkalugi sa loob ng mahigit anim na buwan. Ang matagal na pagbagsak na ito ay nagbawas ng kumpiyansa mula sa pesimismo hanggang sa malapit nang bumagsak. Sa tuwing may pagtatanong o pag-uutos sa merkado, nagmamadaling makipagkumpitensya ang mga kumpanyang pangkalakal ng bakal sa pamamagitan ng pag-aalok ng mas mababang presyo upang mabuhay, na sama-samang nagpapababa ng mga hakbang sa pag-iwas sa panganib. Ang sitwasyong ito ay nagbigay daan para sa isang serye ng mga krisis sa pananalapi.

Sa kasalukuyan, ang domestic steel market ng China ay nakikipagbuno sa isang malubhang sitwasyon: matamlay na demand, labis na kapasidad ng produksyon, mataas na gastos sa hilaw na materyales, at pabagsak na kita ng mill. Ayon sa data mula sa National Bureau of Statistics, ang operating revenue ng ferrous metal smelting at rolling processing industry para sa unang kalahati ng 2023 ay nasa 4.039 trilyon yuan ($627.5 bilyon), bumaba ng 9.6% YoY, na may kabuuang kita na bumagsak sa 1.87 bilyon lamang yuan ($291 milyon), isang pagbaba ng 97.6%. Ang buong kadena ng industriya ng bakal, mula sa mga gilingan ng bakal hanggang sa mga kumpanyang pangkalakal, ay tumatakbo na ngayon sa manipis na mga margin o nagkakaroon ng mga pagkalugi.

Ilang mga executive ng kumpanya ng bakal na nakapanayam ang nagsabi na ang mga kondisyon ng merkado para sa industriya ng bakal sa unang kalahati ng taong ito ay hindi nakakita ng mga makabuluhang pagbabago mula sa nakaraang taon. Ang pangkalahatang trend ay nailalarawan sa pamamagitan ng "mahinang demand, bumababang presyo, tumataas na gastos, at lumiliit na kita." Ipinaliwanag ni Li Li, isang research and development executive sa isang kumpanya ng bakal, "Ang pangunahing dahilan ng malawakang pagkalugi sa industriya ng bakal ay ang walang kinang na pangangailangan sa merkado. Sa mas mababa kaysa sa inaasahang mga rate ng pagsisimula para sa real estate at mga proyektong pang-imprastraktura, natural na nanatiling mahina ang demand para sa bakal.”

Ang pangangailangan ng bakal ay malapit na sumusunod sa mga pamumuhunan sa real estate at imprastraktura. Ang pagbagal sa mga bagong proyekto sa real estate ay direktang nakaapekto sa pangangailangan ng bakal, partikular na para sa rebar. Ang analyst ng industriya na si Li Guangbo ay nabanggit na ang sobrang kapasidad, ang paglipat ng US Federal Reserve sa isang ikot ng pagtaas ng rate ng interes, at ang pagbabawas ng paglago ng pandaigdigang ekonomiya ay pawang nag-aambag sa kasalukuyang katakut-takot na kalagayan ng merkado ng bakal. Gayunpaman, ang pangunahing dahilan ay ang makabuluhang pag-urong ng sektor ng real estate.

Sinabi ni Li Guangbo, “Mula noong Mayo 2021, ang merkado ng real estate ay mabilis na lumamig dahil sa iba't ibang mga kadahilanan, kabilang ang mga kadahilanan ng paikot at patakaran. Nakararanas ng mga hadlang sa daloy ng salapi ang headlining na mga developer ng pribadong ari-arian, na ang ilan ay pampublikong hindi nagbabayad ng utang sa merkado. Ang mga supplier sa upstream at downstream ay nagsimulang tumanggap lamang ng mga cash transaction. Ang hindi pangkaraniwang bagay na ito ay nagpapahiwatig na ang problema ay hindi nakahiwalay sa mga indibidwal na kumpanya; ito ay isang sistematikong isyu.”

Binigyang-diin ng Deputy Chairman ng China Iron and Steel Association na si Luo Tiejun sa isang ulat tungkol sa istruktura ng pangangailangan ng bakal ng China at mga uso sa hinaharap na ang pagkonsumo ng bakal ng bansa ay nakaranas ng kapansin-pansing pagbaba nitong mga nakaraang taon, na nagpapakita ng trend ng pabagu-bagong pagbaba ng pagkonsumo ng krudo sa mga darating na taon. Binigyang-diin pa niya ang pagbabago sa istruktura sa pangangailangan ng bakal, na may inaasahang paglago sa mga lugar tulad ng mga istrukturang bakal, photovoltaics, at mga espesyal na bakal para sa mga bagong sasakyang pang-enerhiya. Bagama't maaaring mag-iba-iba ang demand ng automotive steel, malaki ang epekto ng shift sa direksyon ng pamumuhunan ng mga negosyong bakal.

Binigyang-diin ni Luo Tiejun na ang isyu ng overcapacity sa industriya ng bakal ay nangangailangan ng agarang atensyon. “Ang bagong round ng reshuffling ng ating industriya ng bakal—pagbawas sa sobrang kapasidad—ay nalalapit na. Sa buong mundo, lahat ng mauunlad na bansa ay nakaranas ng mabilis na paglago ng ekonomiya at masiglang pag-unlad ng industriya ng bakal, na sinusundan ng pang-ekonomiyang normalisasyon at ang pagsasaayos ng mga sobrang industriya ng bakal. Ang prosesong ito ay hindi naiiba.

Sa katatapos na "First China Steel Tube Industry Summit," inihayag ni Li Tao, isang tagapayo ng Henan Provincial People's Government at dating direktor ng Henan Provincial Department of Industry and Information Technology, na ang aktwal na demand at produksyon ng bakal sa China ay nakaranas ng isang pababang trend sa mga nakaraang taon, bumababa ng humigit-kumulang 1% noong nakaraang taon at 2% noong nakaraang taon. Hinulaan niya ang isang karagdagang tulad-cliff na pagbaba, na inaasahang babagsak ang produksyon ng bakal mula sa isang bilyong tonelada hanggang anim hanggang pitong daang milyong tonelada sa susunod na lima hanggang walong taon.

Tulad ng para sa mga uso sa hinaharap na pag-unlad ng mga mill ng bakal, inaasahan ni Li Tao ang paghahati sa tatlong kategorya: mga first-tier na behemoth na may kapasidad sa produksyon na 100 milyong tonelada o higit pa, tulad ng Baowu at Anshan Iron and Steel; pangalawang-tier na kumpanya na may humigit-kumulang 10 milyong tonelada ng produksyon; at pangatlong baitang dalubhasa at makabagong mga negosyo na may mga kapasidad sa produksyon na 2 hanggang 3 milyong tonelada. Nagtapos siya, "Ang pangkalahatang tanawin ng hinaharap na mga mill ng bakal ay bubuo ng napakakaunting mga higante, humigit-kumulang pito o walo, ilang dosenang mga medium-sized na kumpanya na may humigit-kumulang 10 milyong tonelada ng produksyon, at daan-daang maliliit, dalubhasa, at makabagong mga kumpanya. Ang kabuuang bilang ng mga steel mill sa buong bansa ay hindi lalampas sa 1,000. Ito ang magiging three-tiered na modelo para sa hinaharap na mga mill ng bakal, bawat isa ay may mga kakaibang lakas at mga diskarte sa kaligtasan ng buhay.

Ang Punong Analyst at Kalihim-Heneral ng Metallurgical Industry Economic Development Research Center ng China Iron and Steel Association, si Li Yongjun, ay may katulad na pananaw. Binigyang-diin niya na ang per capita consumption ng China ng krudo na bakal ay nanatiling higit sa 500 kilo sa loob ng isang dekada. Ang hinaharap na pagkonsumo ng per capita ay malamang na mag-iba-iba sa pagitan ng 500 kilo at 700 kilo, na nagpapahiwatig ng pangmatagalang katatagan. Nagtapos siya, "Kaya, ang maliwanag na pagkonsumo ng bakal ng China ay malamang na magbabago sa humigit-kumulang 800 milyong tonelada sa hinaharap, nang walang patuloy na pababang kalakaran."

Sa kasalukuyan, ito man ay isang "masakit na paggamot" o "amputation," ang lahat ng mga stakeholder sa industriya ng bakal na Tsino ay tiyak na makaranas ng pangalawang trauma. Ang prosesong ito ay hindi lamang masakit kundi pangmatagalan din. Gayunpaman, ito ay isang hindi maiiwasang yugto para sa ekonomiya ng China na lumipat mula sa malawak na pag-unlad tungo sa mataas na kalidad na pagbabago. Ipinahayag ni Chen Leiming na ang isyu ng sobrang kapasidad sa industriya ng bakal ay hindi lamang panloob na alalahanin kundi isang kumplikadong problema sa lipunan na kasalukuyang kinakaharap ng China. Binigyang-diin niya na ito ay repleksyon ng pagbabagong pang-ekonomiya ng Tsina mula sa malawak na pag-unlad tungo sa pagbabagong hinihimok ng kalidad, at nangangailangan ito ng malalim na pagninilay-nilay.