Iza krize kineske industrije čelika: narušeno povjerenje i izazovna trgovina

Nakon što se najveći kineski privatni poduzetnik, China Evergrande, suočio s financijskim previranjima, domino efekt odjeknuo je kroz usko povezanu industriju čelika. Usred previranja, alarmantan val financijske krize pogodio je sektor čelika, koji je tijesno povezan s nekretninama, što je dovelo do niza neplaćanja obveza.

Primjer je građevinska grupa u provinciji Sichuan, koja je poduzela projekte nekretnina i nabavila čelične materijale, ali nije uspjela podmiriti plaćanja na vrijeme. Nakon neuspješnih pokušaja povrata dugova, dobavljači čelika pokrenuli su pravni postupak, samo da bi otkrili da građevinska grupa nema preostalu sljedivu imovinu. To je rezultiralo s više od stotinu tužbi i uključilo 11 povezanih tvrtki za trgovinu čelikom u Sichuanu, s akumuliranim neplaćenim sredstvima za opskrbu čelikom koja premašuju stotine milijuna juana.

Dodavanje nevoljama, još jedna tvrtka nedavno je zakasnila s isplatama čelika, uključujući iznose u rasponu od stotina tisuća do desetaka milijuna juana. Prema obaviještenim izvorima, gubici u neplaćanju čelika porasli su na više od 300 milijuna juana zbog različitih čimbenika posljednjih godina. Od objave ovog izvješća, nazire se više izvješća o sličnim financijskim krizama, koja čekaju potvrdu. Kao odgovor, industrijska udruženja u Henanu, Sichuanu, Jiangsuu i drugim pokrajinama izdala su upozorenja o trgovini čelikom.

Od 15. srpnja objavljene su prve polugodišnje financijske prognoze za čeličane uvrštene na A dionice. Među 23 tvrtke koje su objavile prognoze, 4 očekuju povećanje neto dobiti, 6 predviđa pad neto dobiti, a 13 predviđa neto gubitke, u iznosu od gotovo milijardu juana gubitaka. Industrija čelika očito se suočava s padom, obilježenim gubicima od preko 100 milijardi juana. Insajderi u industriji pripisuju ove gubitke prvenstveno prevelikom kapacitetu i slaboj potražnji.

Dok se čelična poduzeća bore s gubicima, situacija za trgovce čelikom još je mračnija. Prema Ren Xiangjunu, poslovni uvjeti su se pogoršali, a poduzeća su imala stalne gubitke više od šest mjeseci. Ovaj dugotrajni pad je nagrizao povjerenje od pesimizma do skorog kolapsa. Kad god postoji upit ili narudžba na tržištu, tvrtke za trgovinu čelikom žure se natjecati nudeći niže cijene kako bi preživjele, kolektivno smanjujući mjere za sprječavanje rizika. Ovaj scenarij otvorio je put nizu financijskih kriza.

Trenutno se kinesko domaće tržište čelika bori s teškom situacijom: slabom potražnjom, viškom proizvodnih kapaciteta, visokim troškovima sirovina i padom profita tvornica. Prema podacima Državnog zavoda za statistiku, operativni prihod industrije za taljenje i valjanje željeznih metala za prvu polovicu 2023. iznosio je 4.039 bilijuna juana (627.5 milijardi dolara), što je pad od 9.6% u odnosu na prethodnu godinu, s ukupnim profitom koji je pao na samo 1.87 milijardi juana (291 milijun dolara), što je pad od 97.6%. Cijeli lanac industrije čelika, od čeličana do trgovačkih tvrtki, sada posluje s niskim maržama ili ima gubitke.

Nekoliko intervjuiranih čeličana izjavilo je da tržišni uvjeti za industriju čelika u prvoj polovici ove godine nisu doživjeli značajne promjene u odnosu na prethodnu godinu. Sveukupni trend karakteriziraju "oslabljena potražnja, pad cijena, rastući troškovi i smanjenje profita". Li Li, izvršni direktor istraživanja i razvoja u čeličanoj tvrtki, objasnio je: “Glavni razlog raširenih gubitaka u industriji čelika je slaba potražnja na tržištu. S nižim stopama pokretanja nekretnina i infrastrukturnih projekata od očekivanih, potražnja za čelikom je prirodno ostala prigušena.”

Potražnja za čelikom usko prati ulaganja u nekretnine i infrastrukturu. Usporavanje novih projekata nekretnina izravno je utjecalo na potražnju za čelikom, osobito za armaturom. Industrijski analitičar Li Guangbo primijetio je da su preveliki kapaciteti, prelazak američke središnje banke na ciklus povećanja kamatnih stopa i usporavanje globalnog gospodarskog rasta čimbenici koji pridonose trenutnom teškom stanju na tržištu čelika. Međutim, primarni uzrok je značajno smanjenje sektora nekretnina.

Li Guangbo je izjavio: “Od svibnja 2021. tržište nekretnina se brzo ohladilo zbog različitih čimbenika, uključujući cikličke i političke čimbenike. Vodeći privatni poduzetnici suočavaju se s ograničenjima novčanog toka, a neki javno ne plaćaju tržišne dugove. Dobavljači uzvodno i nizvodno počeli su prihvaćati samo gotovinske transakcije. Ovaj fenomen ukazuje na to da problem nije izoliran za pojedinačne tvrtke; to je sistemski problem.”

Zamjenik predsjednika Kineske udruge željeza i čelika Luo Tiejun naglasio je u izvješću o kineskoj strukturi potražnje za čelikom i budućim trendovima da je potrošnja čelika u zemlji doživjela značajan pad u posljednjih nekoliko godina, projicirajući trend fluktuirajućeg pada potrošnje sirovog čelika u nadolazećim godinama. Nadalje je istaknuo strukturnu promjenu u potražnji za čelikom, s očekivanim rastom u područjima kao što su čelične konstrukcije, fotonaponski uređaji i specijalni čelici za nova energetska vozila. Dok potražnja za automobilskim čelikom može varirati, promjena će značajno utjecati na smjer ulaganja čeličana.

Luo Tiejun naglasio je da pitanje viška kapaciteta u industriji čelika zahtijeva hitnu pozornost. “Nova runda preustroja naše industrije čelika—smanjenje viška kapaciteta—je neizbježna. Na međunarodnoj razini, sve su razvijene zemlje doživjele brzi gospodarski rast i snažan razvoj industrije čelika, nakon čega je uslijedila ekonomska normalizacija i prilagodba viškova industrije čelika. Ovaj proces nije ništa drugačiji.”

Tijekom nedavnog "Prvog kineskog samita industrije čeličnih cijevi", Li Tao, savjetnik Narodne vlade provincije Henan i bivši direktor Odjela za industriju i informacijsku tehnologiju provincije Henan, otkrio je da su stvarna potražnja i proizvodnja čelika u Kini doživjeli pad trend pada posljednjih godina, smanjivši se za oko 1% prošle godine i 2% godinu prije. Predvidio je daljnji pad nalik litici, projicirajući pad proizvodnje čelika s jedne milijarde tona na šest do sedamsto milijuna tona u sljedećih pet do osam godina.

Što se tiče budućih razvojnih trendova čeličana, Li Tao predviđa podjelu u tri kategorije: divovi prve razine s proizvodnim kapacitetom od 100 milijuna tona ili više, kao što su Baowu i Anshan Iron and Steel; tvrtke drugog reda s oko 10 milijuna tona proizvodnje; te specijalizirana i inovativna poduzeća treće razine s proizvodnim kapacitetima od 2 do 3 milijuna tona. Zaključio je: “Cjelokupni krajolik budućih čeličana sastojat će se od vrlo malo divova, oko sedam ili osam, nekoliko desetaka srednjih tvrtki s oko 10 milijuna tona proizvodnje i stotina malih, specijaliziranih i inovativnih tvrtki. Ukupan broj čeličana u cijeloj zemlji neće premašiti 1,000. Ovo će biti troslojni model za buduće čeličane, od kojih će svaka imati svoje jedinstvene prednosti i strategije preživljavanja.”

Glavni analitičar Kineske udruge željeza i čelika i glavni tajnik Centra za istraživanje ekonomskog razvoja metalurške industrije, Li Yongjun, dijeli slično mišljenje. Naglasio je da je kineska potrošnja sirovog čelika po glavi stanovnika cijelo desetljeće iznad 500 kilograma. Buduća potrošnja po glavi stanovnika vjerojatno će varirati između 500 kilograma i 700 kilograma, što ukazuje na dugoročnu stabilnost. Zaključio je: "Dakle, prividna potrošnja čelika u Kini vjerojatno će fluktuirati oko 800 milijuna tona u budućnosti, bez trajnog trenda pada."

Trenutno, bilo da se radi o "bolnom liječenju" ili "amputaciji", svi dionici u kineskoj industriji čelika sigurno će doživjeti sekundarnu traumu. Ovaj proces nije samo bolan nego i dugotrajan. Ipak, neizbježna je faza prijelaza kineskog gospodarstva s ekstenzivnog razvoja na visokokvalitetnu transformaciju. Chen Leiming je izjavio da problem prekomjernog kapaciteta u industriji čelika nije samo interna briga, već složen društveni problem s kojim se Kina trenutno suočava. Naglasio je da je to odraz kineske gospodarske tranzicije s ekstenzivnog razvoja na transformaciju vođenu kvalitetom, te zahtijeva duboko razmišljanje.