Detrás de la crisis de la industria siderúrgica de China: confianza erosionada y comercio desafiante

Después de que el mayor promotor inmobiliario privado de China, China Evergrande, se enfrentara a la crisis financiera, el efecto dominó ha repercutido en la industria del acero, estrechamente vinculada. En medio de la agitación, una ola alarmante de crisis financieras ha golpeado al sector siderúrgico, que está estrechamente vinculado al sector inmobiliario, lo que ha provocado una serie de impagos.

Un ejemplo de ello es el de un grupo de construcción en la provincia de Sichuan, que emprendió proyectos inmobiliarios y adquirió materiales de acero, pero no logró liquidar los pagos a tiempo. Después de intentos infructuosos de recuperar las cuotas, los proveedores de acero recurrieron a acciones legales, sólo para descubrir que al grupo de construcción ya no le quedaban activos rastreables. Esto ha dado lugar a más de cien demandas e implicado a 11 empresas comercializadoras de acero afiliadas en Sichuan, con fondos de suministro de acero impagos acumulados que superan los cientos de millones de yuanes.

Para agravar los problemas, otra empresa recientemente incumplió los pagos del acero, por sumas que oscilaron entre cientos de miles y decenas de millones de yuanes. Según fuentes bien informadas, las pérdidas por impagos de acero han aumentado a más de 300 millones de yuanes debido a diversos factores en los últimos años. A partir de la publicación de este informe, se avecinan más informes de crisis financieras similares, en espera de confirmación. En respuesta, asociaciones industriales de Henan, Sichuan, Jiangsu y otras provincias han emitido notificaciones de advertencia sobre el comercio de acero.

El 15 de julio se publicaron las previsiones financieras del primer semestre para las empresas siderúrgicas que cotizan en bolsa. Entre las 23 empresas que emitieron pronósticos, 4 esperan mayores ganancias netas, 6 anticipan caídas de las ganancias netas y 13 proyectan pérdidas netas, que ascienden a casi mil millones de yuanes en pérdidas. La industria del acero se enfrenta claramente a una crisis, marcada por más de 100 mil millones de yuanes en pérdidas. Los conocedores de la industria atribuyen estas pérdidas principalmente al exceso de capacidad y a la débil demanda.

Mientras las empresas siderúrgicas se enfrentan a pérdidas, la situación para los comerciantes de acero es aún más sombría. Según Ren Xiangjun, las condiciones comerciales se han deteriorado y las empresas han experimentado pérdidas continuas durante más de seis meses. Esta prolongada caída ha erosionado la confianza desde el pesimismo hasta casi el colapso. Cada vez que hay una consulta o un pedido en el mercado, las empresas comercializadoras de acero se apresuran a competir ofreciendo precios más bajos para sobrevivir, reduciendo colectivamente las medidas de prevención de riesgos. Este escenario ha allanado el camino para una serie de crisis financieras.

Actualmente, el mercado interno del acero de China está lidiando con una situación grave: demanda lenta, exceso de capacidad de producción, altos costos de las materias primas y caída en picado de las ganancias de las fábricas. Según datos de la Oficina Nacional de Estadísticas, los ingresos operativos de la industria de procesamiento de laminación y fundición de metales ferrosos durante el primer semestre de 2023 ascendieron a 4.039 billones de yuanes (627.5 millones de dólares), un descenso interanual del 9.6%, y las ganancias totales se desplomaron a apenas 1.87 millones. yuanes (291 millones de dólares), una caída del 97.6%. Toda la cadena de la industria siderúrgica, desde las acerías hasta las empresas comerciales, opera ahora con márgenes muy reducidos o incurriendo en pérdidas.

Varios ejecutivos de empresas siderúrgicas entrevistados afirmaron que las condiciones del mercado para la industria siderúrgica en el primer semestre de este año no han experimentado cambios significativos con respecto al año anterior. La tendencia general se caracteriza por “una demanda debilitada, precios a la baja, costos en aumento y ganancias decrecientes”. Li Li, ejecutivo de investigación y desarrollo de una empresa siderúrgica, explicó: “La razón principal de las pérdidas generalizadas en la industria del acero es la mediocre demanda del mercado. Con tasas de inicio inferiores a las esperadas para proyectos inmobiliarios y de infraestructura, la demanda de acero, naturalmente, se ha mantenido moderada”.

La demanda de acero sigue de cerca las inversiones en bienes raíces y infraestructura. La desaceleración de los nuevos proyectos inmobiliarios ha impactado directamente la demanda de acero, particularmente de varillas corrugadas. El analista de la industria Li Guangbo señaló que el exceso de capacidad, el cambio de la Reserva Federal de EE.UU. hacia un ciclo de aumento de las tasas de interés y la desaceleración del crecimiento económico mundial son factores que contribuyen al actual estado calamitoso del mercado del acero. Sin embargo, la causa principal es la importante contracción del sector inmobiliario.

Li Guangbo afirmó: “Desde mayo de 2021, el mercado inmobiliario se ha enfriado rápidamente debido a varios factores, incluidos factores cíclicos y políticos. Los principales promotores inmobiliarios privados están experimentando limitaciones de flujo de caja, y algunos de ellos incumplen públicamente sus deudas de mercado. Los proveedores upstream y downstream han comenzado a aceptar únicamente transacciones en efectivo. Este fenómeno indica que el problema no se limita a empresas individuales; es un problema sistémico”.

El vicepresidente de la Asociación China del Hierro y el Acero, Luo Tiejun, enfatizó en un informe sobre la estructura de la demanda de acero de China y las tendencias futuras que el consumo de acero del país ha experimentado una disminución notable en los últimos años, proyectando una tendencia de disminución fluctuante en el consumo de acero bruto en los próximos años. Destacó además un cambio estructural en la demanda de acero, con un crecimiento anticipado en áreas como estructuras de acero, energía fotovoltaica y aceros especiales para vehículos de nueva energía. Si bien la demanda de acero para automóviles puede fluctuar, el cambio afectará significativamente la dirección de la inversión de las empresas siderúrgicas.

Luo Tiejun destacó que la cuestión del exceso de capacidad en la industria del acero requiere atención inmediata. “La nueva ronda de reorganización de nuestra industria siderúrgica (recortando el exceso de capacidad) es inminente. A nivel internacional, todos los países desarrollados han experimentado un rápido crecimiento económico y un vigoroso desarrollo de la industria siderúrgica, seguido de una normalización económica y el ajuste de las industrias siderúrgicas excedentes. Este proceso no es diferente”.

Durante la reciente “Primera Cumbre de la Industria de Tubos de Acero de China”, Li Tao, consejero del Gobierno Popular Provincial de Henan y ex director del Departamento Provincial de Industria y Tecnología de la Información de Henan, reveló que la demanda y la producción reales de acero en China han experimentado un tendencia a la baja en los últimos años, disminuyendo alrededor del 1% el año pasado y del 2% el año anterior. Predijo un nuevo descenso similar al de un acantilado, proyectando que la producción de acero caería de mil millones de toneladas a seiscientos o setecientos millones de toneladas en los próximos cinco a ocho años.

En cuanto a las tendencias futuras de desarrollo de las acerías, Li Tao anticipa una división en tres categorías: gigantes de primer nivel con una capacidad de producción de 100 millones de toneladas o más, como Baowu y Anshan Iron and Steel; empresas de segundo piso con alrededor de 10 millones de toneladas de producción; y empresas especializadas e innovadoras de tercer nivel con capacidades de producción de 2 a 3 millones de toneladas. Concluyó: “El panorama general de las futuras acerías estará formado por muy pocos gigantes, alrededor de siete u ocho, unas pocas docenas de empresas medianas con alrededor de 10 millones de toneladas de producción y cientos de empresas pequeñas, especializadas e innovadoras. El número total de acerías en todo el país no superará las 1,000. Este será el modelo de tres niveles para las futuras acerías, cada una con sus fortalezas y estrategias de supervivencia únicas”.

El analista jefe de la Asociación China del Hierro y el Acero y secretario general del Centro de Investigación de Desarrollo Económico de la Industria Metalúrgica, Li Yongjun, comparte una opinión similar. Destacó que el consumo per cápita de acero bruto en China se ha mantenido por encima de los 500 kilogramos durante una década. El consumo futuro per cápita probablemente fluctuará entre 500 y 700 kilogramos, lo que indica estabilidad a largo plazo. Y concluyó: "Por lo tanto, el consumo aparente de acero de China probablemente fluctuará alrededor de 800 millones de toneladas en el futuro, sin una tendencia a la baja sostenida".

Actualmente, ya sea un “tratamiento doloroso” o una “amputación”, todos los actores de la industria siderúrgica china están condenados a experimentar un trauma secundario. Este proceso no sólo es doloroso sino también de largo plazo. Sin embargo, es una etapa inevitable para que la economía china pase de un desarrollo extensivo a una transformación de alta calidad. Chen Leiming afirmó que la cuestión del exceso de capacidad en la industria del acero no es simplemente una preocupación interna sino un problema social complejo al que se enfrenta actualmente China. Enfatizó que esto es un reflejo de la transición económica de China desde un desarrollo extensivo a una transformación impulsada por la calidad, y merece una profunda contemplación.